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市场分析应关注哪些数据 假想举止现款流净额执续为负 AI诈欺公司诺比侃拟赴港IPO
近日，诺比侃东谈主工智能科技（成皆）股份有限公司（以下简称诺比侃）庄重向港交所递交招股阐发书（起草本，以下简称招股书），中金公司担任独家保荐东谈主。
行为一家东谈主工智能诈欺企业，诺比侃连年来备受投资机构爱重。2019年以来，诺比侃先后得回5轮融资，累计筹集资金3.55亿元。2024年6月，诺比侃完成D+轮融资，融资后公司估值已达到21.3亿元。
《逐日经济新闻》记者认真到，2023年，诺比侃总收入为3.64亿元，年度利润为0.89亿元，同比保执快速增长，但公司近九成收入均来自前五大客户。与此同期，诺比侃应收账款只增不减，王法2024年6月底，诺比侃交易应收款项已达到4.41亿元。
执续蔓延的应收账款让诺比侃的多半功绩停留在纸面。从现款流量表来看，2021~2023年及2024年上半年，诺比侃假想举止产生的现款流量净额执续为负。
新业务增长踏实性待检
诺比侃主要从事东谈主工智能和数字孪生等技巧在AI+交通、AI+动力、AI+城市治理等畛域的产业化诈欺，并向客户销售基于AI行业模子的软硬一体化惩办决策。2021~2023年，诺比侃营收保执快速增长，年复合增长率达到89.8%。
公司三伟业务线中，诺比侃在AI+交通的布局时候最久，始于2018年。自2021年启动，诺比侃将业务领土拓展至AI+城市治理畛域，随后又于2022年切入AI+动力业务。
不外，新业务带来的营收增长是否踏实？2024年上半年，诺比侃AI+城市治理业务线仅竣事营收4.7万元，与2023年全年1.11亿元的收入限度比拟，“进程条”较为逾期。
2023年上半年，诺比侃AI+城市治理业务线也未变成收入。据招股书，一家2023年诞生的信息技巧产物及干事提供商（以下简称公司B）之后为诺比侃带来了一笔1.11亿元的大单。
值得一提的是，公司B不仅是诺比侃2023年AI+城市治理业务线的大客户，也曾2024年上半年其AI+动力业务线的大客户。招股书自满，2024年上半年，诺比侃还向公司B销售了“用于电网智能检测的AI+动力软硬件一体化惩办决策”，销售金额约为1.13亿元，占当期AI+动力业务线收入约98%。
AI+城市治理业务线收入是否存在季节性特征？新业务现在是否在拓展新的大客户？11月25日，记者致电诺比侃提议采访苦求，对方暗示需要向干系部门反馈，王法发稿记者未获进一步恢复。
针对功绩增长出路，诺比侃在招股书中暗示，凭据灼识商榷，中国的AI+交通、AI+动力及AI+城市治清爽决决策行业于夙昔几年均录得刚劲增长，以收入计的各自商场限度于2018年至2023年时代的年复合增长率永别为18.1%、19.3%及14.8%。“这些使咱们约略受益于行业增长势头，并跟着畴昔AI+诈欺在该等行业的渗入率束缚擢升而竣行状务快速增长。”
应收账款金额逐渐扩大
公司B的案例流知道诺比侃客户高度祛除的冰山一角。据招股书，2021~2023年，诺比侃前五大客户应占收入百分比永别达到85.7%、61.1%和85.9%，这些大客户主若是其AI+交通业务的经销商以及AI+动力、AI+城市治理业务的径直客户及系统集成商。
诺比侃坦言，若现存主要客户不再使用公司的产物及干事，而公司无法在合理期限内找到具有访佛可包摄收入的新客户或无法找到新客户，公司的业务及盈利智商或会受到不利影响。此外，若该等客户失约或蔓延付款或结算交易应收款项，公司的流动性、财务情状及假想功绩或会受到不利影响。
一个辞谢残暴的事实是，诺比侃连年来的应收账款金额逐渐扩大，王法2024年6月底，诺比侃的交易应收款项账面净值达4.41亿元。其交易应收款项平均盘活天数也在大幅增多，从2021年的168天增多到王法2024年6月30日止6个月的364天。
从现款流量表来看，2021~2023年及2024年上半年，诺比侃假想举止产生的现款流量净额执续为负。
针对回款问题，诺比侃评释称，一方面公司的些许销售乃向大家部门的结尾客户进行，该等结尾客户里面财务料理及付款审批经过导致付款周期较长；另一方面，技俩现场验禁受新冠疫情险阻也延长了公司所参与技俩干系的付款周期。
此外，诺比侃还濒临较大的研发开支压力。2021年和2022年，诺比侃研发开支占总收入比例从5.7%一举跃至17.6%，2023年该数据为15.6%；2024年上半年，诺比侃研发开支占总收入比例进一步升至21.4%。瞻望畴昔，诺比侃计划仍将继续在技巧研发方面进入多半资金，并诱惑更多技巧东谈主才。
谈及营运资金问题，诺比侃在招股书中暗示，交易应收款项增多与销售增多基本一致，反应了公司于往绩纪录时代的业务蔓延。公司已给与多项举止改善假想现款流量情状，包括与主要客户调换，更实时高效地结清发票；以及饱读舞干系业务东谈主员积极跟进加速收款，并设定应收账款的回收率行为与职工奖金挂钩的关节绩效见地。