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投资机会如何识别 【十大券商一周策略】行情捏续，中期震憾上行
（原标题：【十大券商一周策略】行情捏续，中期震憾上行）
中信证券：行情捏续，结构分化由工夫变革脱手的春季躁动行情显然加速，交游立场和结构愈发极致，后续行情分化不行幸免。中国科技类钞票价值正在被众人投资者重估，中好意思估值差有望督察。臆测本轮行情仍将链接演绎，结构的分化和行情的节拍将更为关节，现时提出强化以端侧AI为中枢的产业逻辑隆起板块，后续转向非好意思出海+红利的杠铃策略。
节后首周商场成交量捏续放大，春季躁动加速显然，抢筹联想和活跃私募仓位处于高位，外资的流出和部分公募产物的赎回边缘改善。在建设上，臆测以AI产业链为中枢的科技行情还会演绎，现时提出以产业逻辑为中枢，温雅景气度降服性高的端侧AI板块；臆测后续低波动立场将迟缓体现出逾额收益，提出隆起非好意思出海主题+破钞类和摆布类红利的杠铃策略。
中信建投证券：中期震憾上行，属意结构交游过热本周商场弘扬强势，商场情态大幅提振。好意思元指数回落和节后微不雅流动性改善区分从宏不雅和微不雅两个层面对商场上行提供了复旧。同期近期计谋表态积极，臆测商场当今震憾上行的行情有望捏续至两会。
DeepSeek横空出世，强化“信心重估”逻辑。对AI+投资干线中期看好逻辑判断不变，短期投资者也需戒备部分主题交游拥堵度接近历史最高水平，操作上不宜盲目追高，商场可能随时会迎来一定的震憾与结构轮动，不错积极温雅其他计谋受益主张，中枢龙头公司可逢退换积极布局。温雅行业包括非银、机械开辟、电子等，亦可温雅供给侧考订、东说念主形机器东说念主、智能驾驶等主题。
申万宏源证券：国内AI和机器东说念主短期性价比行至那里春节后国内AI和机器东说念主行情快速演绎，成长相对价值的成绩效应仍处于历史中位以下，国内AI和机器东说念主联系行业的成绩效应扩散、浮盈联想较历史高位仍有距离。短期，产业趋势主题行情尚未演绎至低性价比区域，强动量仍有一定赓续性。
强调两个中永远判断：2025上半年宏不雅和商场环境仍有益于主题行情的演绎，小盘成长立场占优不变，主要的投资契机仍来自主题活跃，产业趋势主题值得捏续里面挖潜。永远来看，国内AI和机器东说念主领有成为牛市中枢产业趋势级别的后劲。
春季链接看好主题占优，国内AI算力和欺诈、东说念主形机器东说念主、低空经济都可能有新一轮翻新高行情。一季报期，可温雅供需情势改善有望最初考据的主张，如能源电板、翻新药和CXO；以及永远破净公司市值处理有联想聚集公布，带来的回购刊出、并购主题。
海通证券：在春季行情中寻找领涨行业春季行情年年有，牛市中涨幅更大，增量计谋、基本面、流动性是催化要素。现时春季行情或正张开，近期DeepSeek大模子或将加速AI欺诈的落地，引起商场粗鄙温雅。跟着春季行情的徐徐张开，需青睐AI等产业趋势迎来积极催化的限制。
计谋和工夫双厚利好重叠产业趋势进取，科技有望占优。一方面或可重心布局AI工夫欺诈端的破钞电子、自动驾驶、东说念主形机器东说念主等。另一方面，2025年财政有望积极发力，数字基建、信创、半导体等科技限制或受到财政的重心支捏，联系限制将受益。
中高端制造表里需有复旧，供给上风显然，景气有望赓续。此外，近期破钞和地产是计谋重心温雅的限制，计谋发力下地产和破钞医药的基本面有望出现更多积极变化，或存在较大的预期差。
民生证券：AI是焦点，但不是唯独谜底商场回暖的背后，是投资者对AI有时成为异日中国经济增长中枢驱能源这一宏不雅叙事的希冀。由于过高的估值溢价，链接投资这一限制未必是最优的解。AI是现时的焦点，但并不是投资上的唯独谜底：要是AI成为经济增长中枢驱能源的假定为真，那么跟着AI带动经济预期的开辟，非AI行业的全体估值过低反而将一样具有弹性；若AI发展最终不足预期，众人视角下债务问题将再次推升什物质产价钱。
基于上述有计划，提出温雅众人订价资源品，兼顾需乞降什物质产两大属性，优先推选铜、黄金、铝、油、煤炭；前期订价相对偏低的国里面分顺周期限制开辟不错期待，包括钢铁（特材），开辟（运输开辟、工程机械）、农用化工、化学成品、交通运输，以及新能源产业链等；链接温雅低估值+红利属性的银行板块；以及AI板块里面高下切换，比如斯前涨幅较小的AI办公、AI自动驾驶主张。
兴业证券：深度臆测AI行情的三大趋势国产AI的推行性冲破成为商场情态的遑急催化，节后商场以AI为中枢开启了新一轮上行。中国脉土研发的大模子DeepSeek R1横空出世，生效减轻了商场关于中好意思AI发展出路的剖析各异，激勉了中国AI产业链的价值重估。而国产AI的冲破性进展也成为节后商场情态的遑急催化，以AI为代表的科技板块引颈商场开启了新一轮高涨。
追念来看，现时AI的干线主张已更加轩敞，而从上游到中卑鄙、从“聚集”到“百花王人放”、从AI到AI+，有望成为本轮AI行情的三大趋势。从盈利预期看，更多 AI中卑鄙限制的景气度在本年或将迎来边缘改善，而机构资金在无数AI中卑鄙产业链体式仍处于低配，跟着AI产业趋势捏续演绎，中卑鄙体式（中游算法与工夫、软件和服务，卑鄙欺诈）也有望迎来更多增量资金增配。
中银证券：指数与情态共振短期好意思股靠近一定退换压力。一方面，伴跟着DeepSeek带来的中好意思AI产业链差距的弥合，前期复旧好意思股盈利的大型科技股EPS捏续上步履能趋缓；另一方面，薪资及处事的相对韧性或影响联储宽松节拍及商场预期。关于A股，此前的盈利弱复苏+宽货币的干线逻辑并未发生更正，AI变局或带来中国钞票新的投资契机，聚合好意思股盈利预期的阶段性走弱，A股低估值的性价比上风有望在短期突显。
在DeepSeek产业脱手下，AI Infra有望最初反映，语义处理联系AI垂类欺诈有望收尾收益。AI Infra指东说念主工智能基础平台，产业链体式包括AI芯片（GPU、ASIC等）、服务器、存储与传输、光通讯、边缘商量、云商量服务商、模子优化与中间件等。而关于欺诈端，产业逻辑明确、商场预期强的赛说念更容易反映，如“AI+安全”、“AI+医疗”、“AI+金融”、“AI+企服”、“AI+办公”等。
天风证券：开门红后如何看？春节假期客运、旅游全体安静增长，电影票房弘扬亮眼。房地产销售全体安静，跟着各地复产复工加速，开工率迟缓回升，中游出产高频数据回升趋势的酿成需捏续温雅。跟着两会左近，商场将再度聚焦国内计谋博弈。
字据经济复苏与商场流动性，不错把投资干线降维为三个主张：一是DeepSeek冲破与开源引颈的科技AI+，二是破钞股的估值开辟和破钞分层迟缓复苏，三是低估红利链接崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI欺诈端和破钞端的冲破。破钞板块投资的中枢因子是估值，在现时破钞板块低估值、利率下行、计谋催化下复苏周期昂首，以宏不雅叙事而抵破钞过分悲不雅反而是一种风险，青睐恒生互联网。
星河证券：港股受AI感奋领涨众人，结构性行情仍可期短期内，DeepSeek感奋和春节破钞数据超预期促使投资者情态更加乐不雅，带动港股估值进步。但好意思国对中国加征关税或镌汰投资者的风险偏好，且好意思联储降息放缓配景下，港股流动性受压制。
中永远眺，港股行情仍取决于基本面情况，跟着新质出产力发展和国内促破钞计谋执行，港股公司盈利臆测稳中有增。总体上港股臆测震憾上行。建设方面，第一，特朗普当选后，科技方面中国国内自主可控逻辑的遑急性进步，科技板块照旧具备较高投资契机。第二，在国内扩内需、稳破钞等计谋刺激下，现时估值水平相对较低的港股破钞股有望高涨。第三，在国外不降服要素扰动下，港股高股息策略仍具备蛊卦力，尤其是积极进行市值处理的央企高股息标的。
华福证券：短期A股交游价值优于港股中国系统性制造智商具有众人竞争上风，且仍在上升趋势，或将灵验得到AI欺诈产业趋势带来的制造需求，并酿成众人竞争上风中国软科技的强势，或将进一步强化中国AI生态在众人的竞争上风。同期，现时或是好意思元永远拐点酿成的遑急时候窗口。中国经济复苏节拍或将对中好意思汇率在中期酿成扰动。
中国经济复苏短期受好意思国经济计谋扰动，中期重心温雅内需计谋的发力节拍，财政和地产可能是内需变化主要的预期差。永远中国加速众人化，重塑众人化情势。好意思股中枢钞票受AI和众人本钱流动影响酿成的高估值具有较大风险。短期看A股结构性交游价值优于港股，永远好意思股高估值高波动率风险加重，鼓吹众人本钱流入中国钞票，港股永远占优。
短期提出温雅AI欺诈联系高端制造龙头，以及欺诈主张里中小市值低位补涨的契机。永远眺好AI欺诈链主及联系中国上风和稀缺制造智商。看好港股央国企，一带沿途，恒生科技，先进半导体龙头，军工，传统制造业龙头。
责编：刘艺文
校对：彭其华