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市场分析应关注哪些数据 中国星河：赐与重庆啤酒增执评级

中国星河证券股份有限公司刘来珍近期对重庆啤酒进行辩论并发布了辩论论述《淡季持续疲弱发达》，赐与重庆啤酒增执评级。

　　重庆啤酒(600132)　　事件：　　公司发布2024年度事迹快报，2024年公司收场贸易总收入146.4亿元，同比-1.15%；归母净利润12.5亿元，同比-6.84%。由此操办4Q24贸易总收入15.8亿元，同比-11.5%；归母净利润-0.87亿元。　　总量价发达雄厚。　　2024年公司啤酒销量同比-0.75%，吨价估计同比微降。Q4属于淡季，销量持续Q3同比下滑趋势，吨价亦是同比微降。糜费需求疲弱配景下，咱们估计公司在Q4进行了去库存。瞻望2025年，若场合餐饮糜费补贴限制扩大，咱们合计有契机带动啤酒现饮渠谈销量好转；但现在尚不彰着，现遴荐量价执平预期。　　结构仍有变化。　　尽管总量糜费低迷，但结构仍有变化。公司在通过加快设备非现饮渠谈并擢升罐化率，积极顶住啤酒现饮渠谈的销售下跌。啤酒罐化率擢升是行业性趋势，这有益于裁减家具运输本钱，且合适个东谈主化糜费趋势。公司现在现饮渠谈占比对比行业仍低，且公司在加大非现饮渠谈的投放力度，咱们合计结构性的变化将对公司销量酿成撑执。　　淡季耗费额增大。　　Q4公司全体耗费幅度同比有所加大，咱们估计受销量下跌和加大品牌举止插足影响。海关总署数据败露巨额原材料大麦年底价钱同比下跌，咱们估计2025年酿酒原料本钱将有所下跌，但2025年佛山工场将司帐提全年折旧，咱们对2025年全体吨本钱判断雄厚。　　投资提倡：　　公司Q4量价持续疲弱发达，但由于属于淡季，对全年全体事迹影响不大。瞻望2025年，咱们合计在妥当行业趋势遵守擢升罐化率的远程下，公司全年销量将有撑执；同期现饮渠谈需求的收复需要保执不雅察。咱们字据最新事迹转机2024-2026年EPS预测至2.57/2.68/2.78元，同期接洽公司高分成预期，保管“严慎推选”评级。　　风险指示：　　即饮渠谈需求收复低于预期的风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据操办，华泰证券倪欣雨辩论员团队对该股辩论较为深化，近三年预测准确度均值高达83.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.45亿，字据现价换算的预测PE为21.48。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增执评级2家，中性评级1家；畴昔90天内机构贪图均价为67.0。

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