《港湾贸易不雅察》廖紫雯

日前，哈尔滨东盛金材科技(集团)股份有限公司(以下简称：东盛金材)冲刺北交所，保荐机构为国投证券。

招股书败露，东盛金材于敷陈期内存在2023年级迹大幅下滑、毛利率出现一定波动、产能把握率不足仍募资扩产、研发用度率低于同业均值、第一大供应商存在歇业风险等问题。

值得感情的是，2024年11月18日，公司于新三板发布前期司帐舛讹矫正公告，对干系舛讹事项进行矫正，触及2023年年度财务报表和附注及2024年半年度财务报表和附注。

01

2023年级迹大幅下滑，毛利率出现一定波动

2021年-2023年、2024年上半年(以下简称：敷陈期内)，东盛金材收场营收分别为9.30亿、10.45亿、6.58亿、3.68亿，其中2022年-2023年、2024年上半年，收入分别同比增长12.37%、-37.05%、11.52%。

同期，东盛金材完纯碎利润分别为9469.77万、1.22亿、5175.88万、3069.36万。

东盛金材默示，2023年级迹大幅下滑主要系受国外主要客户去库存、有色金属行业卑劣需求暂时性疲软、大批商品价钱波动的影响。

东盛金材主营业务为铝合金元素添加剂等新式金属功能材料的研发、坐蓐和销售，家具主要包括铝合金元素添加剂及铝基中间合金两大类，敷陈期内营业收入约90%来自铝合金元素添加剂。

数据打量备来看，东盛金材的铝合金元素添加剂收场营收分别为8.41亿、9.44亿、5.56亿、3.07亿，营收占比分别为98.24%、98.11%、96.29%、92.09%；铝基中间合金收场营收分别为1504.12万、1818.40万、2144.53万、2631.92万，营收占比分别为1.76%、1.89%、3.71%、7.91%。

敷陈期各期，铝合金元素添加剂收场毛利率分别为16.72%、19.45%、17.24%、19.10%；铝基中间合金收场毛利率分别为11.43%、9.32%、4.62%、-0.05%。

敷陈期各期，公司笼统业务毛利率分别为17.36%、18.23%、15.10%、16.62%，呈现出一定波动态势。

东盛金材默示，跟着铝合金元素添加剂行业时刻的发展和阛阓竞争的加重，公司需要左证客户需求不断进行时刻的迭代升级和转换，若公司时刻实力停滞不前，或未能有用适度成本，或阛阓竞争形状发生变化，或阛阓供求关系发生较大变动均可能导致公司发生家具销量下滑、售价着落、家具收入结构向低毛利率家具歪斜等不利情形，不扼杀公司毛利率发生大幅波动致使出现着落的可能性，从而给公司的筹划带来一定风险。 

02

发布前期司帐舛讹矫正公告

2024年11月18日，东盛金材于新三板发布前期司帐舛讹矫正公告，对干系舛讹事项进行矫正，触及2023年年度财务报表和附注及2024年半年度财务报表和附注。

公告指出，公司因自主梳理，发现已公开败露的按时敷陈中财务报表存在舛讹，产生舛讹的原因为司帐判断存在各异。

具体为，2023年上半年，1、主要因单据背书等未充分对消致使现款流量表主表“销售商品、提供劳务收到的现款”与“购买商品、继承劳务支付的现款”同期增多9460.35万元。

2、部分收到的出口退税已计入“收到税费返还”神志又重迭计入“收到其他与筹划行径磋商的现款”与“支付其他与筹划行径磋商的现款”，致使现款流量表主表两报表神志同期增多668.36万元。

3、因当期收到支付的走动款统计不准确，导致现款流量表神志“购买商品、继承劳务支付的现款”减少1275.36万元；与“支付的各项税费”增多726.65万元；“支付其他与筹划行径磋商的现款”增多548.72万元。

上述事项1影响“购买商品、继承劳务支付的现款”金额增多9460.35万元，上述事项3影响“购买商品、继承劳务支付的现款”金额减少1275.36万元，蓄意影响“购买商品、继承劳务支付的现款”8.18亿元；上述事项2影响“支付其他与筹划行径磋商的现款”增多668.36万元,上述事项3影响“支付其他与筹划行径磋商的现款”增多548.72万元。蓄意影响“支付其他与筹划行径磋商的现款”1217.07万元；上述调养不影响“筹划行径产生的现款流量净额”。

4、由于编制现款流量表时，固定财富数据统计有误，“惩处固定财富、无形财富和其他永恒财富的损失”、“购建固定财富、无形财富和其他永恒财富支付的现款”同期增多108.63万元。上述调养不影响“投资行径产生的现款流量净额”。

2023年，由于编制合并现款流量表时，合并报表内主体间某些固定财富购销业务莫得对消，致使现款流量表主表“购建固定财富、无形财富和其他永恒财富支付的现款”、“支付其他与筹划行径磋商的现款”分别增减30.87万元；现款流量表附表“固定财富折旧、油气财富折耗、坐蓐性生物质产折旧”增多30.87万元。上述调养致使“投资行径产生的现款流量净额”、“筹划行径产生的现款流量净额”分别增减30.87万元。

2024年上半年，1、主要因单据背书等未充分对消致使现款流量表主表“销售商品、提供劳务收到的现款”与“购买商品、继承劳务支付的现款”同期增多1.39亿元。

2、部分收到的出口退税已计入“收到税费返还”神志又重迭计入“收到其他与筹划行径磋商的现款”与“支付其他与筹划行径磋商的现款”，致使现款流量表主表两报表神志同期增多1498.56万元。

3、采购商品现款流差异有误，对“购买商品、继承劳务支付的现款”、“支付其他与筹划行径磋商的现款”分别30万元、-30万元。

4、由于编制合并现款流量表时，合并报表内主体间某些固定财富购销业务莫得对消，使现款流量表附表“惩处固定财富、无形财富和其他永恒财富的损失”、“固定财富报废损失”分别增减39837.31元；“筹划性应收项指标减少(减：增多)”、“筹划性疏漏项指标增多(减：减少)”分别增减316.61万元。

公司默示，上述调养不影响“筹划行径产生的现款流量净额”。

5、母公司现款流量表因当期收到支付的走动款统计不准确，导致现款流量表神志“收到其他与筹划行径磋商的现款”与“支付其他与筹划行径磋商的现款”分别减83.94万元。 

公司于公告中指出，公司董事会以为本次前期司帐舛讹矫正事项顺应法律限定及圭表性文献的章程，不存在财务作秀、财务内控首要颓势等情形；不影响挂牌公司挂牌与终结挂牌、阛阓层级调养、公开荒行并上市等紧迫事项的财务央求或实施条目。矫正后的财务敷陈能够愈加准确、客不雅地反应公司财务情景和筹划效用，不存在损伤公司及鼓励利益的情形。公司后续将连续组织并督促财务东谈主员加强业务学问学习，提高财务东谈主员的笼统教化和业务水平。

香颂老本奉行董事沈萌对《港湾贸易不雅察》默示，公司业务概况科技属性有限，不行撑捏其高成长，是以关于财务上的变化会绝顶感情，担忧是否存在财务违法。司帐舛讹概况不会影响其央求IPO，但要见效挂牌，可能更需要在科技属性上有更强的佐证。

03

研发用度率低于同业均值，产能把握率不足仍募资扩产

本次，公司拟募资3.5亿，其中约2.66亿用于“年产6万吨合金添加剂、3万吨铝中间合金和2万吨铝钛硼丝坐蓐神志”，8403.20万用于“研发中心诞生神志”。

就研发中心诞生神志而言，敷陈期各期，公司研发用度分别为654.85万、1328.14万、1094.49万、465.03万，研发用度率分别为0.70%、1.27%、1.66%、1.26%。团结时期，可比公司研发用度率均值分别为3.53%、3.60%、4.02%、3.93%。

东盛金材默示，敷陈期公司的研发用度占营业收入比例较低，主要系公司中枢家具铝合金元素添加剂新家具研发主要基于制品的原材料配比配方、原材料选拔场地及工艺时刻提高的究诘，小试及中试阶段无需插足广宽研发材料开展研发。公司将研发经由中试坐蓐所造成的及格可对出门售的家具成本计入存货或营业成本，若参考“高新时刻企业”认定尺度，公司各期研发插足占比分别为5.37%、5.88%、8.44%和8.97%。

此外，2024年上半年，东盛金材主要家具铝合金元素添加剂产能把握率为81.51%，较2022年、2023年的72%、67.98%有所提高，但不足2021年的114.90%。

公司默示，铝合金元素添加剂是公司中枢家具，2021年产能把握率进步100%，系卑劣订单量速即增长，家具供不应求所致；2022年受行家卫滋事件封控以及下旅客户去库存等影响，产能把握率着落较大；2023年受下旅客户去库存影响，产能把握率进一步下滑。2024年1-6月下旅客户去库存收尾，阛阓行情有所回暖，产能把握率大幅回升。

2024年上半年，另一主要家具铝基中间合金产能把握率为59.45%，该家具于2021年-2023年的产能把握率分别为48.72%、62.28%、39.98%。

公司指出，铝基中间合金产能把握率较低，主要系：A、2021年至2023年8月平房工场停产时间，铝基中间合金由平房工场进行坐蓐，由于其并非主要坐蓐基地，且铝基中间合金不是主要家具，公司未全面开拓客户，卑劣订单较少；B、2023年9月起，铝基中间合金由安徽东博坐蓐，初期订单量较少，产能消化需要一定时刻，故2023年产能把握率大幅着落。2024年1-6月，随卑劣订单量增长，产能把握率大幅回升。

04

第一大供应商歇业重整

敷陈期内，东盛金材上前五名供应商采购金额之和占当期采购总数的比例分别为66.75%、65.13%、64.71%和60.29%，公司供应商聚首度较高。

敷陈期，天元锰业是公司的第一大供应商，公司电解锰片原材料绝大多数采购自天元锰业，采购金额占比分别为54.52%、51.34%、49.92%和46.67%。

东盛金材配置于1995年，与宁夏天元锰业集团有限公司的互助运行于2010年，迄今互助历史还是进步14年。

东盛金材默示，将来，若天元锰业坐蓐筹划发生首要变化，或家具性量、坐蓐能力、委派期等未能知足公司要求，或两边的互助关系发生首要不利变化，天元锰业变嫌互助面貌、产能变化，或条约到期不行续签以及提前终结等，均可能对公司业务的巩固性产生首要不利影响。

招股书败露，2023年9月26日，宁夏回族自治区中卫市中级东谈主民法院裁定受理天元锰业歇业重整央求。

左证《宁夏回族自治区中卫市中级东谈主民法院民事裁定书》【(2023)宁05破申4号】，“近三年受债务问题及阛阓要素影响，天元锰业集团筹划捏续失掉，偿债能力丧失，员工工资存在缓发欠发情况，但不存在停工停产情况，具有捏续筹划价值和较高的重整价值”，歇业重整未对刊行东谈主的坐蓐筹划行径产生奏凯影响。将来，若天元锰业债务职守捏续加重、坐蓐筹划情景捏续恶化，将可能对刊行东谈主的采购与坐蓐行径产生一定影响。

2024年12月30日，世界企业歇业重整案件信息网公告走漏，法院批准了《宁夏天元锰业集团有限公司等22家关联企业实践合并重组案重整筹划》。(港湾财经出品)